Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Công ty phát hành không được ép buộc trái chủ chuyển đổi, mà chỉ có thể tạo điều kiện thuận lợi để trái chủ quyết định chuyển đổi.

Ví dụ về trái phiếu chuyển đổi

Nhà đầu tư mua trái phiếu chuyển đổi của công ty A, thời hạn 5 năm, mệnh giá 1 triệu đồng, lãi suất 5%, tỷ lệ chuyển đổi là 25:1 (25 cổ phiếu trên 1 trái phiếu). Giá chuyển đổi là 40.000 đồng/cổ phiếu.

Sau 3 năm, nhà đầu tư nhận lãi 50.000 đồng/năm. Nếu giá cổ phiếu tăng lên 60.000 đồng/cổ phiếu, nhà đầu tư chuyển đổi thành 25 cổ phiếu, tổng giá trị là 1,5 triệu đồng. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống 30.000 đồng, nhà đầu tư không chuyển đổi và giữ trái phiếu nhận lãi 250.000 đồng trong 5 năm và 1 triệu đồng khi đáo hạn.

Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Đối với nhà đầu tư, trái phiếu chuyển đổi mang lại nhiều ưu điểm như được hưởng lãi suất cố định và không chịu rủi ro từ biến động thị trường. Nhà đầu tư có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu khi giá tăng hoặc giữ nguyên trái phiếu khi giá giảm. Giá trái phiếu chuyển đổi ổn định hơn giá cổ phiếu khi thị trường giảm giá.

Tuy nhiên, nếu không chuyển đổi, nhà đầu tư chỉ hưởng lãi suất thấp hơn trái phiếu thông thường và có thể thua lỗ nếu công ty không trả được nợ. Thời gian chuyển đổi dài cũng tiềm ẩn rủi ro.

Đối với doanh nghiệp phát hành, trái phiếu chuyển đổi có lãi suất thấp hơn trái phiếu thông thường, giúp huy động vốn chi phí thấp và giảm chi phí trả lãi khi thực hiện chuyển đổi, từ đó giảm nợ.

Trái phiếu chuyển đổi còn tạo thêm kênh huy động vốn khi phát hành cổ phiếu và trái phiếu thông thường gặp khó khăn.

Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn quyền chuyển đổi, số cổ đông sẽ tăng lên, ảnh hưởng đến việc kiểm soát và điều hành. Vốn chủ sở hữu cũng bị pha loãng khi tăng số cổ phiếu lưu hành và lợi tức trái phiếu tính vào chi phí, ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế.

Trước khi quyết định đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi, nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ về công ty phát hành, tình hình kinh doanh, các báo cáo tài chính và lịch sử trả lãi để đảm bảo an toàn cho khoản đầu tư của mình.

Phân biệt giữa trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu không chuyển đổi

Trái phiếu không chuyển đổi có thể được phát hành bởi công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn, trong khi trái phiếu chuyển đổi chỉ được phát hành bởi công ty cổ phần.

Cả hai loại đều yêu cầu doanh nghiệp phải thanh toán đủ nợ, đáp ứng tỷ lệ an toàn tài chính, có phương án phát hành được phê duyệt và báo cáo tài chính kiểm toán.

Tuy nhiên, trái phiếu chuyển đổi yêu cầu các đợt phát hành cách nhau ít nhất 6 tháng và tuân thủ quy định về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài.

Trái phiếu không chuyển đổi không thể chuyển đổi thành cổ phiếu và có lãi suất cao hơn. Trái phiếu chuyển đổi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu theo tỷ lệ hoặc giá chuyển đổi quy định, nhưng lãi suất định kỳ thấp hơn.

Người sở hữu trái phiếu không chuyển đổi không chịu trách nhiệm pháp lý về việc sử dụng vốn của doanh nghiệp. Trong khi đó, người sở hữu trái phiếu chuyển đổi, khi chuyển đổi thành cổ phiếu, sẽ trở thành cổ đông và phải chịu trách nhiệm pháp lý về việc sử dụng vốn của doanh nghiệp./.